风险共担、收益共享，我市探索科技资金股权化机制——拨投结合，助创新种子开花结果

“我们已经进行了A轮融资。在去年签约订单1300余万元、确收1000余万元的基础上，预计今年确收可达3000万元。”昨天，元始智能科技（南通）有限公司合伙人、董事会秘书王天逸博士告诉记者。

元始智能于2022年7月落户南通创新区，致力于通过可信可靠的通用智能方法赋能工业，基于核心的机理建模技术为工艺参数优化、设备异常检测、故障预测等全链条跨场景的复杂工业问题提供智能解决方案。公司成立仅两年，已获得中船重工、中航工业和中国核电等“国字号”客户的青睐。王天逸说，除了自主核心技术，南通创新区与江苏省产研院合作的“拨投结合”模式也是企业迅速成长的动力引擎。

拨投结合，简而言之就是将拨款与投资相结合。前期，南通创新区与省产研院通过立项拨款给予企业资金支持，当企业进入市场化融资阶段，就能将拨付的研发资金转为投资，获得股权转化的权利。“每完成一个预定节点，就可以申请拨付下一阶段的研发资金。”目前，元始智能已经拿到三笔共计3000万元的研发资金，并将在本轮股权融资时进行股权转化。

对元始智能来说，这种模式益处颇多。“早期的成果转化项目由于无法解答商业模式、产品进展、可触达市场等问题，很难得到市场化投资机构的支持。‘拨投结合’针对非营利但有高增长潜力的早期项目，研发资金能够迅速到位。”在王天逸看来，这种模式还具有较强的灵活性，对拨付的研发资金，企业可以选择转股，也可以直接偿还本息，转股的时间、比例视企业运营情况而定，给足了企业应对市场周期的余地。转股后，政府部门并不过多干预经营事项，充分赋予企业主导权，大大激发了企业发展活力。

创新种子长成参天大树，离不开资本的浇灌。具有引领性、颠覆性技术的早期项目，虽然技术足够硬核，但成果转化需要时间和大量资金，加上市场前景具有较大不确定性，银行不敢贷，社会资本不愿投，导致许多项目早早夭折。 “我们所做的，就是提早介入，帮助早期项目跨越‘死亡之谷’。”南通高等研究院有限公司总经理姚天宇说。

围绕我市重点产业发展方向，南通创新区与省产研院已通过“拨投结合”的方式合作引进7个项目落地南通，其中部分项目已获得市场融资。值得一提的是，“拨投结合”模式不仅支持创新，而且宽容失败。姚天宇介绍，若项目成功，资金转化为投资，政府共享收益；若项目不能达到预期目标，也给予宽容，与团队共担创新风险。

政府引导，市场接力，助力更多科技成果走出实验室进入产业化。今年，我市学习先进地区实践经验，迈出探索脚步，出台了《“拨—投—股”方式支持重大科创项目实施细则（试行）》。目前，项目申报工作正在进行中。

市科技局党组成员、局长助理孙青山介绍，以“拨—投—股”政策实施为契机，该局将联合相关部门加快推动科技资金股权化，建立和完善以政府基金为引导、社会资金为主体的创业资本筹集机制和市场化运作模式，在优质科创项目落地的同时，给予“三个第一”的助力，即“第一次科技创新专项的立项支持，第一轮政府产业投资基金的融资，第一笔银行信贷的赋能”，更大力度、更早更快支持创新成果的转移转化与产业化，为战略性新兴产业和未来产业培育注入源头活水。 本报记者 王玮丽